Une société de négoce de matières premières à Genève sous contrôle de l’actionnaire étatique — allocation primaire, visibilité sur le marché secondaire et règlement des exportations algériennes gérés depuis l’intérieur du groupe.
Pour une part significative des flux d’exportation, le contrôle commercial et la visibilité diminuent rapidement après cette jetée — fret, destination, revente et intelligence du marché final se situent de plus en plus hors du livre commercial direct du groupe.
$145m
Scénario illustratif — 40 Mtep gérées par le desk à 0,50 USD/bep de marge commerciale incrémentale captée. Avant coûts de plateforme, d’effectifs, de financement, de couverture et d’exploitation ; à valider en phase 1. Hypothèses en page 16.
Un volume signé, un prix de formule, une fenêtre de chargement. Après le connaissement, la cargaison est la position d’une autre société : sa destination, son prix de revente et son rôle dans un autre livre nous sont invisibles.
La même cargaison, avec le fret, la couverture, la destination, le marché de déchargement et une visibilité commerciale aval renforcée. L’optionalité reste plus longtemps dans le groupe, et la pression de marché ou les changements d’enlèvement s’identifient et se traitent plus tôt.
Rien ne change à la production ; ce qui change, c’est jusqu’où dans la chaîne le groupe conserve une visibilité commerciale — étendue progressivement au voyage, à la revente et au marché final.
Le livre de négoce physique, le mandat de négociant attitré et les fonctions de règlement se transfèrent à Genève par une migration contrôlée et par étapes. Chaque ligne de produits bascule une fois la préparation opérationnelle, juridique, bancaire et de gestion des risques validée.
À chaque étape, une seule entité reste responsable de la cargaison et de la position commerciale. Les fonctions londoniennes ne sont maintenues pendant la transition que pour préserver la continuité, l’accès au marché, les relations et l’infrastructure existante.
Genève détient le mandat principal de négoce international, la décision commerciale et la capacité de règlement. Toute fonction conservée ailleurs doit avoir une justification opérationnelle précise.
Le livre physique, le mandat de négociant attitré et le règlement passent à Genève par étapes calées sur la date du mandat — une seule entité de référence à chaque instant, jamais deux desks sur la même cargaison.
Des postes nommés restent à Londres pendant la transition lorsque les relations, la compensation ou la continuité l’exigent. Cette liste se prépare avec soin — qui doit rester, et quels flux d’information chacun porte — rien n’est laissé par défaut.
Deux desks sur un même livre divisent lignes bancaires, talents et autorité, et masquent les écarts entre les deux opérations. Une bascule par étapes révèle ces écarts — c’est là que la nouvelle structure crée de la valeur.
Des plafonds par contrepartie, par maison mère ultime et par région, appliqués au niveau du groupe sur toutes les lignes de produits. Aucune maison ne peut détenir une part structurante du livre.
Un panier de règlement délibéré — dollar, euro, dirham, renminbi — avec des poids cibles revus chaque trimestre. Aucun système bancaire n’est structurant non plus.
Les marchés méditerranéen, atlantique et asiatique offrent une optionalité commerciale — l’allocation des cargaisons répond à la valeur relative des marchés, sous réserve des contraintes contractuelles, logistiques et réglementaires.
L’épaisseur des lignes indique le volume relatif. Géométrie des pays : Natural Earth.
Actionnariat, matières réservées, gouvernance et ratios cibles de règlement fixés en phase 1 par l’actionnaire étatique avec un comité d’experts.
Chaque mainlevée, refus ou dérogation s’écrit dans un journal inviolable portant le nom de l’officier, accessible à l’actionnaire et au ministère.
Processus de contrôle illustratif, modélisé à partir des volumes d’exportation publics et des relations d’enlèvement rapportées. Deux groupes dépassent le plafond proposé — la plateforme bloque l’attribution à l’entrée plutôt que de la rapporter en fin de trimestre.
Brut et condensat, gaz par gazoduc et GNL, GPL, et les coupes raffinées à l’export : naphta, fioul, huiles de base, aromatiques.
Ammoniac et engrais azotés, pétrochimie, et métaux choisis lorsque la production algérienne atteint l’échelle export.
Carburants marins bas carbone issus de filières circulaires, dérivés de l’hydrogène vert et instruments carbone — négociés, non détenus, à mesure que le solaire algérien monte en puissance.
| Donnée | Valeur retenue | Base | |
|---|---|---|---|
| Exportations de gaz par gazoduc | ≈49 Gm³ (2024) | Données publiques | |
| Exportations de GNL | 11–12 Mt | Données publiques | |
| Programme d’investissement du groupe | 60 Md USD, 2025–2029 | Données publiques | |
| Livre du desk, régime établi | 40 Mtep | Modélisé | |
| Marge captée | 0,50 USD / bep | Modélisé |
Les mois se comptent depuis la date du mandat, pas du calendrier — le plan suppose la liste d’informations disponible dès le premier jour. Le point bloquant est l’entité suisse et ses lignes bancaires.
La phase 1 valide et conçoit la plateforme de Genève : périmètre commercial, modèle opératoire, structure sociale et de gouvernance, cadre juridique-fiscal-réglementaire, architecture bancaire et de risque, et feuille de route de mise en œuvre. Une phase strictement cadrée, tenue dans la limite du forfait convenu. À son terme, une porte de décision libère la phase 2 — constitution, construction de la plateforme et transition.